8月A股终究以大跌开场，月K线图上一阴吞两阳的组合彰显出市场的惊慌和空头的气盛。全球股市有个所谓的9月效应，即9月常常是1年中收益率偏低的月份。就A股汗青看，9月的运势也不大好，近10年的9月上证指数7跌3涨。今年的9月可否解脱这一不祥的纪律？近日，各大券商研究所纷繁宣布了各自的9月投资战略，从此中大概能掌控一丝市场心情的脉搏。

　　在本轮大调剂中，申银万国证券研究所较早坚决看空，他们的“多翻空”乃至被以为是激发市场惊慌心情的催化剂之一。而关于本轮调剂的运转和9月行情，该所近日推出的战略演讲以为，9月份上证指数将持续走弱，主要动摇区域在2800点至2400点。期间可能有超跌反弹，但反弹力度无限，2800点至2900点区间便有压力，要严防反弹以后再度调剂。

　　海通证券研究所则以为股指调剂的幅度大概不会很大，但调剂的时间可能较长。该所的9月战略演讲以为，A股市场自今年8月份起可能已进入中期调剂走势，在失望景象下，调剂行情可能要持续到2010年上半年；但调剂幅度则会分明小于2008年A股市场呈现的跌幅，且股指在调剂过程当中再度跌破1664点的可能性很小。他们估计将来6个月至9个月时间内A股PE值中枢大约在20倍左近，对应的上证综指动摇中枢在2500点至2600点一带。

　　国泰君安证券研究所一向坚持着中线看好的原则，关于很多投资者预期的大C浪调剂持否认立场。而关于短线市场，他们以为，下半年功绩超预期的可能性较大；活动性方面则面对基金要下降高仓位、市场融资活动稠密等方面的压力；市场心情方面，在没有严重利空要素影响下，市场暴涨已反响过分。结合市场以后的估值程度和AH股溢价率已明显低于汗青均值，他们以为市场短时间下跌空间不大。

　　关于9月和4季度行情，长江证券研究所是以后少见的多头，以为9月将是新一轮行情的终点。长江证券以为，8月份发布的企业半年财报显现上市公司的功绩呈现逐季上升态势，从基本面来看，假如外需如期复原，那么从三季度当前到来岁2月份，A股市场回到后期3478点是大约率事情。他们估计三季度会呈现一个半年期的最好买点，或在9月下旬，亦或呈现在10月上旬，假如买指数的话未来会有50%左右的收益。

　　今年以来的市场无疑是心情主导的市场，而券商的猜测常常对市场心情有一定的指导感化，虽然近两年券商的猜测精确率其实不高。A股终究能否能够突破“9月效应”，我们可以拭目以待。但正如金元证券的9月战略演讲中所言，目前上证综指的估值程度为25倍左右，处于底部区间和一般区间的过渡地带。向上是“一般”的门坎，向下是“底部”的地板，在地板上惊慌则完全没有需要。(记者 成 之)

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