本文作者为国务院发展研究核心资本与情况政策研究所副所长 李佐军
1、经济是否是曾经探底？还没有！
从两个方面考虑，一个方面是经济存量问题能否曾经处理，另外一个是增量——新的动能能否培养了进去。只要把这两个问题处理了，经济就是探底了。
（一）经济存量问题
起首剖析存量问题，颠末一二十年中国经济的继续高速增加，积聚了良多冲突、泡沫和问题，家喻户晓的存量问题有以下几项有待处理：
（1）产能多余，钢铁、煤炭、电解铝、玻璃、冶金、造船等行业的产能应用率只要70％左右，形成了资本严峻糜费。如今需求经过去产能来予以化解；
（2）房地产颠末多年的高歌大进的发展形成了严峻的产能多余、库存太高，构成了高房价和响应的资产价钱的泡沫，也需求经过去库存等办法来化解；
（3）地方当局和企业的高债权，或许说杠杆率太高，也有人说当局债权占GDP比重超越2％-5％，整体来讲具有着比较大的潜伏风险，这也是有待化解的一个问题；
（4）影子银行过分发展，银行不良资产率不时下降，有一般银行不良资产率曾经超越2％的戒备线；
（5）资本情况约束的加重，资本愈来愈充足，主要资本动力的对外依存度不时进步。2014年石油对外依存度下降到60.39％，与此同时情况污染压力不时加大，雾霾曾经成为不可接受之重，劣五类水超越10％，缺水的乡村400多个，74个大中乡村中气氛质量达标的不到10个。
一切这些存量问题的处理，即现有经济冲突的处理都必需在比来这几年集合处理。假如存量问题一向还在，我想底部还不能算作曾经探底。这是判别经济能否探底的一个正面。
（二）新的经济动能能否已找到？
第2、剖析新动能、新动力（爱基，净值，资讯）的培养。新动能培养的问题是指，过来多年来中国经济高速增加的主要依靠，和当这些动力渐渐消掉以后新的动能可否接力，即新旧动能的转换连接问题，这是要害。旧的动能，主要有以下几个方面：
一是生齿盈利。2014年开端16-65岁之间的消费性生齿开端降落，生齿盈利开端消掉，老龄化提早到来。2008年前后有研究指出刘易斯拐点到来，有限供应的乡村盈余休息力消掉。生齿盈利消掉，能够替换生齿盈利的新的动力在那里？这是需求找到的；
二是资本情况的约束。过来多年来中国经济高速增加与大范围资本动力耗费和情况有很大联系，可以说资本盈利或许不太大的情况盈利，如今曾经到了临界点，必需要找到替换大范围资本动力耗费和情况毁坏的新的动能。
三是工业化阶段进入到了重化工业阶段的下半场。过来十多年是重化工业的上半场，主如果资本动力、稠密型重化工业疾速发展时期，所以过来十多年在那些重化工业资本比较稠密、重化工业比重比较高的地域都取得了高速发展，可是如今重化工业开端进入下半场，进入到手艺稠密型重化工业与消费型服务业订交融发展的阶段。依据工业化的汗青经历，工业化进入到重化工业阶段下半场时，拉动GDP增加的能力不如重化工业阶段的上半场。怎样找到新动力弥补空白？
四是国际情况不如之前。过来中国经济总量排去世界靠后的位置时，国际社会关闭怀抱欢送中国参加国际舞台。可是如今中国经济总量成为世界第二，美国便开端围堵我们，良多国度也看着我们不扎眼，针对中国产物反推销、商业维护主义甚嚣尘上，他们提出了TPP、TTIP等。国际情况整体不如之前，对中国的外贸入口、对外投资带来了很大打击。我们怎样样找到新的动能克制这方面的艰难？
判别什么时分真正探底，在我看来就在于不雅察以下两个问题能否失掉处理，一是存量问题有所化解，二是增量的新动能至多开端构成架构。但如今明显这两方面问题都还没有处理，所以我们仍处于探底过程当中。
2、中国经济关键：中心是面前的体系体例机制问题
在此不做睁开，真实的关键用一句话归纳综合，即过来多年来高耗费、高污染、高排放，经过以往凯恩斯主义的三驾马车拉动经济增加的形式曾经走到止境、碰到了天花板。为何这类集约的投资拉动的发展形式下一步没法维系？中心是面前的体系体例机制问题，包罗当局与市场的联系，国有企业等等制度。所以关键的表象看是发展形式走到了止境，深条理看，在于引领经济新常态的体系体例机制另有待树立。
3、问题前途
判别中国经济探底上升，逾越中等支出圈套，要害需求三个方面的对策，每一个方面又会有三个详细的对策。
一是培养三个认识和不雅念，即自傲、相信、敬重，由思惟认识指导举动。所谓自傲，就是要相信本人的能力，勇于面临问题、处理问题是自傲的表示，用“放水“的体例覆盖问题、推延问题是不自傲的表示，会耽搁机遇。相信，就是相信集体、相信群众，相信自己会与我们共渡难关。敬重，要敬重天然、敬重纪律，敬重人心，要敬重经济纪律、社会纪律、市场纪律，经济有周期性的动摇，有低潮就有高潮，只需高增加不要经济调剂，这是不尊敬纪律的表现，不尊敬纪律，终究一定要为纪律所惩办。可是终究需求敬重人心，敬重老苍生（行情603883，买入）的心，这是三个认识，这是第一个方面的前途。
二是需求在近几年实时无效地把新的经济增加动能培养起来，由于过来的三驾马车边沿效益曾经开端递加，并且反作用和后遗症也愈来愈大，所以必需从供应侧培养新的动力。新的动力我归纳综合为“三大发起机”，即制度革新、构造优化、要素晋级。制度革新就是变革；构造优化是指工业化、城镇化、区域经济一体化、国际化等；要素晋级是指手艺提高晋升人力本钱、信息化、常识增加等。这三大发起机对应着新一届指导提出的变革、转型、立异三个方面。全要素消费力由什么决议的？就是由以上三大发起机决议，这三大发起机就是进步全要素消费力的基本途径，所以我们比来这几年必需要在培养这三大发起机上面取得严重打破性停顿。
假如这三驾马车式微，而这三大发起机没有能实时无效地培养起来，没有完成无效连接，就不可能颠簸步入新常态，就会堕入中等支出圈套。三大发起机中最主要的是制度革新，由于另外两大发起机也取决于它，我们需求促进一些真实的变革，这些变革需求处置各个主体之间责权益联系的公道设置装备摆设。而在这此中惟有权利失掉公道设置装备摆设，才能从深条理上处理优化资本设置装备摆设的问题，从深条理激起各个主体的主动性和发明性，意即开释变革盈利。
当下需求处理的三个要害问题：第一个要害问题：处理存量问题，即产能多余和高库存、高杠杆等，这些存量问题的处理必需痛下决计，必需促进供应侧变革。第二个要害问题：培养增量，包罗培养新的手艺、新的财产、新的业态、新的区域、新的品牌、新的形式等。第三个要害问题：处理在新旧财产替换、新旧增加动能转换过程当中面对的经济、政治和社会问题的打击。怎样经过高明的经济微观调控艺术，经过高明的政治艺术把风险掌握在可控范畴内。感谢自己！
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