进入5月下旬，分层却一向处于测试中，至今未能推出。市场突然变得烦躁，就在上周，仿佛是一夜之间，呈现了很多关于分层的反面观念。啃哥以为，
分层提早，除手艺问题外，多少会碰到一些阻力，并且越到最初阻力越大。好像汗青上一切的变革一样，分层也必然伤害到局部人的好处。那么，分层究竟会伤害谁呢？或许说，分层面对哪些阻力？
啃哥以为分层面对三方面的阻力：
1、 分不到立异层的企业
假如不施行分层，一切企业自己都混在一起，最少可以共用新三板30倍的均匀市盈率，新三板均匀日成交金额10亿，2015年累计融资额1300亿，这些数字都有诱人的设想空间，一旦进行分层，假如分不到立异层，短时间来看，关于新三板挂牌企业而言，就好像高中时分班，分入慢班一样，心理落差是巨大的。还不如自己都在一起，你好，我好，自己好。所谓“不患寡而患不均，不患贫而患不安”的思惟，也在起着一定的感化。
2、风险投资机构即VC（Venture CApital）机构
我们知道，一级市场投资，粗线条分为PE投资与VC投资两类。PE投资幼稚企业，VC（即风险投资）投资早期企业。而新三板关于风险投资而言，意义十分严重。良多风险投资机构，投了早期项目，假如完成挂牌新三板，便可以依照新三板均匀市盈率，转手卖失落，从而完成尽早加入。可是，假如一旦分层，风险投资基金投资的项目大少数都是早期的，到发展幼稚需求一个过程。因而其范围体量即便进入新三板，普通也难以分到立异层，一旦被分入根底层，这些风险投资基金加入只能再持续等候，估值比不分层时分会低良多。
3、来自A股的合作压力
新三板分层后会呈现什么？一定是立异层企业逐步比肩乃至超越A股上市企业，从支出、到成本、到生长性各个方面。据不完全统计，新三板目前支出过10亿的挂牌企业有144家，支出超越10亿的守业板上市企业有145家；支出过5亿的新三板挂牌企业有362家，守业板有308家，曾经势均力敌，但一个在疾速增加过程当中，一个则增加迟缓，也就是说新三板优良企业数目超越守业板只是时间问题。一旦分层，立异层出现出少量优良企业，这些企业的估值还不到A股的一半，乃至更低。这更会让A股市场及投资者面对巨大压力，分层必将带来A股心态上的不服衡，目前均衡的好处格式将被突破。
所以说，分层之举，相当于昔时突破大锅饭的变革，肯定不会好事多磨。但汗青车轮滔滔向前，局势所趋，一切阻力都只是量力而行。
最初，啃哥想说的是，5月份新三板必定会相关于分层的结论。不必担忧。由于这是局势所趋，标的目的永久比勤奋更主要！
（作者系新鼎荣辉本钱治理无限公司董事长兼总司理）