日前（12月29日），分浩繁媒体手艺（上海）无限公司（简称“分众传媒”）借壳深市中小企业板上市公司七喜控股(002027)重组计划施行终了，作为中概股的分众传媒完成A股上市。分众传媒此次借壳上市，从资产重组事项披露到经过，仅颠末两个月时间。

靠近羁系方面的人士暗示，近期一批优良中概股和原方案在境外上市的中国企业均在主动研究更快回归A股上市的问题，国际本钱市场也在进行全体的制度放置和衔接，估计将来将呈现中概股批量回归的海潮。深交所相干人士暗示，目前正研究处理海内上市公司撤除VIE架构相干问题，力争以更高的容纳度迎接“中概股”回归。

将掀起回归海潮

从狂风科技(300431)登岸A股到伟人收集借壳世纪游轮(002558)，中概股归巢激发本钱市场关心，此次分众传媒的借壳上市也不破例。市场人士以为，此次分众传媒与七喜控股的买卖是迄今为止美国上市“中概股”企业公有化以借壳体例登岸A股市场的最大范围买卖，将掀起中概股回归A股的海潮。

本次买卖中，七喜控股以停止拟置出资产评价基准日局部资产及欠债与分众传媒部分股东持有的分众传媒100%股权的等值局部进行置换，分众传媒100%股权作价457亿元，七喜控股拟置出资产作价8.8亿元，置入资产与置出资产差额局部由七喜控股以刊行股分及支付现金的体例自分众传媒部分股东处购置。

研究分众传媒回归案例的法令人士剖析，从公布公有化、借壳方改变到终究胜利登岸A股市场，分众传媒因谋划充分而完成借壳上市A股的操作形式对红筹股回归有较好的自创价值，“红筹股直接回归消耗本钱较高，在资金供给方、壳方和加入形式的挑选上，需求做好充分谋划，预备另外一个可行计划，长短常好的做法。”

券商人士指出，今年以来，中概股稠密公布公有化、回归国际本钱市场的案例频现，呈现一些新的形式和停顿，将来无望呈现中概股批量回归的海潮。中金公司剖析，计谋新兴板的推出、行业准入和VIE政策的进一步放宽有助于处理和厘清中概股在回归过程当中可能碰到的各类政策和法令问题，使其回归进程更便利。

买卖所扫清障碍

除行业和VIE等政策前提的放宽外，国际本钱市场对衔接中概股的主动立场同样成为刺激海内上市公司回归的主要要素。今年以来，沪深买卖所相干卖力人均在不同场所明白亮相，将研究中概股回归课题和相干的制度放置，晋升市场容纳性。今年5月，上交地点准备计谋新兴板进程中提出了对衔接中概股回归的预备，而此前深交所方面也曾就全面促进守业板变革方面提出，推进还没有盈利互联网及高科技企业上市政策尽早落地，并争夺包罗加大对VIE架构、对赌和谈等容纳性的配套办法出台，下降中概股回归的难度。

针对将来中概股回归的海潮，深交一切关卖力人暗示，深交所一向十分注重“中概股”回归A股市场的相干课题，一向主动支撑中概股回归。目前正在总结中概股回归A股的并购重组案例，研究处理海内上市公司撤除VIE架构相干问题，力争以更高的容纳度迎接“中概股”回归，为“中概股”回归企业供给疾速上市的渠道，也让国际投资者得以分享这些企业高速生长的收益。

实践上，迎接中概股回归曾经成为买卖所制度变革的主要形式之一。在对来岁深圳本钱市场的全体结构方面，深交所相干人士明白指出，在深化守业板变革方面，优化准入机制，建立守业板特地条理，支撑科技立异、互联网及特殊股权架构企业上市，研究促进新三板向守业板转板试点，推进并购重组市场化进程，促进放宽股权鼓励限制，继续完美再融资制度。

机构人士以为，以后国际本钱市场的制度变革提速，也为中概股回归预备了有益情况，若制度衔接顺畅，中概股下一步批量回归海潮的完成其实不夸大。以分众传媒为例，从七喜控股于2015年9月1日披露严重资产重组演讲书，11月16日获得2015年第98次并购重组委任务集会有前提经过，分众传媒借壳上市仅仅颠末两个月就完成操作，审核效力之高、速度之快也被投资人士视为中概股完成疾速回归的主动旌旗灯号。

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