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债券范畴中，专业辞汇良多。此中的联系也比较繁杂。今天，管帐网小编来谈谈利率和债券价钱的联系。
起首，我们来看一个小故事↓
小红的亲弟弟小明客岁找了个女朋友，全家可快乐坏了。眼看立即就要成婚了，可婚房挡在了他们背后。这不，小明带着女朋友来向小红乞贷了。
“姐，我想问你借十万块买房，如今是2月份，到了来岁2月份，我一拿年关奖就还你，本钱6%。”
小红算了下，弟弟从小学习好，如今任务波动，支出高，一年后还钱肯定没问题。另外，6%的本钱也不低，银行一年定期才1.5%本钱，保本的一年期理财富品4%收益都没有。怎样着也是亲弟弟，因而就容许了。(剖析债券，起首剖析借债公司的偿债能力，然后再看本钱。)
因而，小明给小红就地打下借单：“小明今向小红借壹拾万元整，一年后还小红壹拾万零陆仟元整。”(这张借单就是债券，债券刊行价钱即面值是10万元，票面利率是6%。固然我们在买卖所买的债券是当局、金融机构、工商企业等机构按照法定顺序直接向投资者刊行，而且许诺按一定利率支付本钱并按商定前提归还本金的债务债权凭证。)
3个月后，小红小明的妈妈上街买菜突发心脏病，急需用钱。可小红刚借了钱给小明，真实凑不出什么钱，家里独一值钱的就是小明打的那张借单了。因而，她预备明天就找个人让渡换回十万块。
第二天一早，小红就敲开了邻人老杨的家门。说完工作的前因后果，小红拿出了那张借单。老杨笑笑，翻出了最新的《债券早报》，指了指头版大题目 。只见上面写着——XX银行一年期理财富品保本保息8%。(市场利率或许无风险利率由4%飙升至8%。)
小红登时两眼一黑，一阵烦恼。她明白，弟弟小明的年关奖再靠谱也不如银行。而银行给8%的本钱，小明才给6%。想要用借单向老杨换钱，只能下降借单的价钱。
小红把心一横，说：“我如今的确焦急用钱，固然我也不能让你亏损，小明这张借单还剩九个月，按理说你要给我十万零一千五，如今你就给我十万块吧，这样九个月后你能拿到十万零六千，和银行能给你的报答率就是一样的了。”老杨同意了小红的提议。终究，小红以十万块的价钱把价值十万零一千五的借单“卖给”了老杨。
这个故事通知我们利率和债券价钱的联系↓
利率和债券价钱的联系
在该案例中，我们把银行保本保息的理财富品利率视为市场利率基准，并将其同等于无风险利率(不思索其本身信誉溢价风险)。
比照实务，上述故事描绘的其实就是当市场利率或无风险利率下降时，债券价钱下跌的景象。
我们可以把这张借单看作是一千张面值为一百，票面利率为6%的债券。小明是这一债券的发借主体，而小红是债务人。在小明乞贷(债券刊行)时，全市场的无风险报答利率低于6%(银行保本保息的理财收益率可看作是无风险利率的一种表示方式)。因为小明(发借主体)的偿债能力很好，一年以后还不上钱(背约)的可能性较小，所以分析来看这只债券是很有引诱力的。
可是市场风云幻化莫测，三个月后，银行保本保息的理财收益率飙升至8%，这个时分老杨(投资者)可以稳稳的用十万在一年后赚八千，固然也就不肯意用十万零一千五的价钱买九个月后兑付的十万零六千，由于年化收益率只要(106000-101500)/9*12=6%，也就是债券的票面利率。
那么为了促进这桩生意，敌手方(小红)就只能下降价钱。依照最初十万的成交价钱，老杨获得的年化收益率是(106000-100000)/9*12=8%，和市场上的无风险收益持平。固然假如老杨以为小明还不上钱的几率很大或许借单不容易变现，可以请求一个更低的买入价钱，获得高于无风险利率的收益率，超出跨越局部就是对承当小明背约风险和不容易变现带来的“不方便”的弥补，这局部也称为信誉风险溢价和活动性溢价。
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