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自从2015年新公司债盛大降生以来，疾速成为我国企业直接融资的主要道路，成为很多投行里和保守保荐营业并列的两大支柱。但不久前，非地下刊行公司债这一种类的刊行前提产生了严重转变!
而公司债的各类细分种类里，非地下刊行公司债因为刊行前提宽松、流程烦琐、周期短，成为最火的种类!
可是，今天，这一种类的刊行前提严重转变!影响一切拟非地下刊行债券的刊行人!
非地下刊行公司债，施行反面清单制度，也就是不在反面清单里的，原则上便可以发债。
而中证协忽然发文，对反面清单做出了严重修正!
主要修正包罗：
1、从严羁系落到实处，延伸刊行人背规守法行动制止刊行债券刻日，从12个月延伸至24个月;
2、自律羁系办法归入反面清单(设定6个月限制);【注：目后果为召募资金运用不标准、信息披露不到位等问题，被采纳自律羁系办法的刊行人十分多!如出具警示函等。因而本修正涉及面很广!】
3、拓展至违背其他公司债券相干规则的景象，拓宽反面清单的合用范畴;
4、强化报表羁系，比来两年内财政报表曾被注册管帐师出具保存看法且保存看法所触及事项的影响还没有消弭，或被注册管帐师出具否认看法或许没法暗示看法审计演讲列入清单;
5、增强召募资金治理，落实国度财产政策;
6、严禁资金脱实向虚，添加了“除金融类企业外，本次刊行债券召募资金用处为持有以买卖为目的的金融资产、拜托理财等财政性投资，或本次刊行债券召募资金用处为直接或间接投资于生意有价证券为主要营业的公司”;
7、强化刊行人信息披露请求，明白限制刊行文件具有虚伪记录等景象的刊行人刊行私募债券;
8、施行结合惩戒，添加因严峻守法掉信行动，被有权部分认定为掉信被施行人、掉信消费运营单位或许其他掉信单位，并被暂停或限制刊行公司债券”;
9、子公司事项归入母公司范围，穿透核对;在公布反面清单时在注释中明白“关于总资产、净资产或停业支出任一项目标占比超越30%的子公司具有反面清单第(一)条至(五)条、第(九)至(十五)条规则景象的，视同刊行人属于反面清单范围”。
附：修正前的反面清单
比来12个月内公司财政管帐文件具有虚伪记录，或公司具有其他严重守法行动的刊行人。
对已刊行的公司债券或许其他债权有背约或迟延支付本息的现实，仍处于持续形态的刊行人。
比来12个月内因违背《公司债券刊行与买卖治理方法》被中国证监会采纳羁系办法的刊行人。
比来两年内财政报表曾被注册管帐师出具否认看法或许没法暗示看法审计演讲的刊行人。
私自改动上次刊行债券召募资金的用处而未做改正，或本次刊行召募资金用处违背相干法令律例的刊行人。
具有严峻损害投资者正当权益和社会公共好处景象的刊行人。
地方融资平台公司。本条所指的地方融资平台公司是指依据国务院相干文件规则，由地方当局及其部分和机构等经过财务拨款或注入地盘、股权等资产建立，承当当局投资项目融资功用，并具有自力法人资历的经济实体。
疆土资本部等部分认定的具有“闲置地盘”、“炒地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”等守法背规行动的房地产公司。典当行。非中国证券业协会会员的担保公司。
未能满意以下前提的小贷公司：
(1)经省级主管机关同意建立或存案，且建立时间满2年;
(2)省级羁系评级或查核评级延续两年到达最初等级;
(3)主体信誉评级到达AA-或以上。
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