已进入第六个年初的全球金融危机不时挤压着世界列国微观经济政策空间。
面临全球经济增加下滑和诸多不肯定要素，2013年兴旺国度只能持续奉行收缩财务政策与超宽松货泉政策。欧洲列国将持续增添财务赤字。虽然欧元区财务赤字在过来两年有所降落，但当局债权占GDP的比率依然在下降，唆使大少数成员国不能不持续施行将财务赤字占GDP比率每一年至多增加0.5%的和谈。深陷债权危机的希腊等国和面对债权压力的西班牙等国，需求施行财务收缩的幅度更大。为了减缓财务收缩与经济阑珊之间的恶性循环，欧盟同意抓紧一些国度的赤字调剂目的，但财务收缩的趋向没法从根本上改动。美国即便临时防止了财务绝壁，在此后几年税率仍将逐渐下降，联邦当局在2013年收入仍将会分明降落。面对世界上最高的当局债权与GDP比重和庞大财务赤字，日本不能不持续扩展纳税范畴，并进步税率。
兴旺国度货泉政策依然将以量化宽松为主。西欧和日本中央银即将持续施行量化宽松政策，不时扩展从本钱市场购置临时证券的范围，以此来添加银行系统活动性，抬高当局债券利率，从而下降当局、住民和企业的信贷本钱，刺激需求。西欧新一轮量化宽松没有像以往那样设定购置临时证券的总量和刻日，而是采纳关闭式的做法。这样既标明了中央银行波动金融市场的决计，又为货泉政策在将来的当令调剂供给了灵敏性。
不久前，美联储公布将6.5%的掉业率和2.5%的通货收缩率一起作为货泉政策的定量目的，日本当局也期望日本央行效仿，在金融界激发了剧烈的争辩。一向主意经过宽松货泉政策换取低掉业率的人士，喝彩货泉政策进入了一个新纪元。但持不同观念者以为，以掉业率作为货泉政策的定量目的只是美联储的无法之举。一方面，银行业迟迟没法复原一般的信贷功用，另外一方面，财务政策又被党派政治所绑架，美联储只能以此来为银行和国会博得时间。掉业问题，特别是构造性的掉业问题，不可能由货泉政策来处理。更有支持声响以为，量化宽松正在摧毁兴旺国度中央银行在过来20多年为波动通货收缩而树立的诺言和政治自力性，必将祸不单行。
发展中国度的微观经济政策没有分明的单独趋向，政策空间也不尽相反。一些新兴经济体正在采纳主动政策阻遏经济增加的进一步下滑。中国采纳了主动财务政策与稳健货泉政策的组合，拉美采纳了扩大性货泉政策与稳健财务政策的组合，而印度则由于通货收缩和财务及对外账户双赤字而面对无限的政策空间。
国际微观经济政策谐和的难度更大。兴旺国度中央银行之间在量化宽松上合作默契，但忽视量化宽松对发展中国度带来的反面溢出效应。管控这一反面打击将是新兴经济体今年面对的一大应战。
（作者为结合国全球经济监测核心主任）
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