涨：“猪肉股”公司营搜集体暴跌 中高端白酒苏醒性增加

　　跌：啤酒、红酒企业低迷期继续 乳业市场仍处下滑期

　　5月4日起，由同花顺iFind供给数据手艺支撑，新京报记者对A股及港股上市的147家食物板块公司的营收、净成本及增速进行分析剖析，共触及酒业、乳业、养殖加工、粮油、调味品、休闲及分析食物6大板块、11个细分行业。

　　数据显现，过来的一年中，有91家公司完成盈利，占比61.9%；有56家公司呈现盈余，占比38.1%。此中，99家公司停业支出下跌，涨幅从0.09%至200%。98家公司净成本呈现下跌，增加率在50%以上的有47家占比48%。

　　但值得留意的是，有48家公司呈现停业支出降落，全体占比32.7%，降幅从-86%至-0.02%不等。有49家公司呈现净成本下滑状况，全体下滑占比达33.3%，此中净成本增加率在-50%以下的有23家，占比到达46.9%。

　　*ST皇台、贝因美等5企业成本增速倒数

　　从细分板块来看，受“猪周期”猪肉价钱继续下跌的影响，近78%的养殖上市公司呈现营收成本双增加。酒类行业中白酒企业纷繁迎来苏醒期，超越74%的白酒上市公司营收成本双双下跌。

　　依据同花顺数据显现，在上述147家企业中，净成本增幅最高的5家企业辨别为海升果汁、好想你、沱牌舍得、仙坛股分、中国食物，增加幅度最低为814.7%，最高为2001%。

　　与之构成鲜明比照的是，啤酒、葡萄酒行业集体进入低迷期，有70%的企业营收或净成本均呈现不同水平的下滑。乳业类上市企业中，也有53%的企业呈现不同水平营收或净成本下滑。

　　此中，净成本下跌最为严峻的五家企业辨别为*ST皇台、通天酒业、贝因美、雅士利国际、古代牧业，净成本同比增加率均在-300%以下。

　　超强“猪周期”下 肉禽养殖公司营搜集体暴跌

　　受益于“超强猪周期”的影响，生猪养殖业上市公司在2016年遍及完成了功绩大迸发。同花顺数据显现，在香港和边疆上市的18家肉禽养殖类上市公司中，有14家公司的营收、成本均呈现双双下跌。

　　此中，温氏股分成为生猪养殖板块的“巨无霸”。其2016年停业支出593.55亿元，同比增加23.05%；归母净成本117.90亿元，同比增加89.99%。全年商品猪出栏量1713万头，全年累计出售商品猪1712.73万头，同比增加11.57%；出售均价约为18.4元/千克，同比下跌20.26%。

　　“猪周期”也对雏鹰农牧的功绩晋升分明。数据显现，2016年公司停业支出为60亿元，同比增加66.17%；净成本为8.69亿元，同比增加294.24%。另外，牧原股分2016年营收56亿元，同比增加86.65%；净成本23.21亿元，同比增加289.68%。

　　值得留意的是，温氏股分在2016年的营收、成本当量，曾经可以与全部生猪养殖行业“叫板”。数据显现，2016年圣农发展、雏鹰农牧等其他17家肉禽养殖类公司的局部营收总和为542.7亿元，尚不及温氏股分一家的营收。上述公司净成本总和为53.93亿元，为温氏股分的一半左右。

　　关于功绩暴跌的缘由，多家公司在演讲中将其归功于“猪周期”，即过来一年中生猪价钱全年处于高位运转，加上饲料推销价钱呈现降落，这使得价钱和毛利较同期均有所进步。

　　搜猪网首席剖析师冯永辉暗示，本轮“猪周期”顶峰已过，在2017年猪价将转入下跌期的中段。从全体价钱走势来看，将来一年生猪供给将全体添加，价钱震动范畴在15元至17元/千克。但每头猪盈利程度将从客岁的800元下跌至400元左右。

　　“杀猪户”几家欢欣几家愁 雨润继续盈余“拖后腿”

　　在下游“养猪户”桂林一枝的同时，下流的“杀猪户”行业则是几家欢欣几家愁。同花顺数据显现，在港股和A股的8家上市肉类加工上市企业中，双汇发展、龙大肉食、煌上煌、华统股分、康达食物等5家企业应收及净成本双双下跌。

　　此中，双汇发展2016年营收518.22亿元，同比增加15.9%；净成本44.05亿元，同比增加3.5%。全年屠宰1235万头，同比降落0.32%，出售上下温肉成品160.6万吨，同比增加1.44%。肉成品发货量40.4万吨，同比降落0.61%。

　　另外一家加工企业，龙大肉食在2016年完成停业支出54.5亿元，较客岁同期增加27.62%；归属于上市公司股东的净成本2.33亿元，较客岁同期增加100.94%。从分行业来看，其屠宰行业营收45.45亿元，增加26.49%，主要缘由是受出售通路拓宽影响。

　　不外，下游猪肉本钱的飞速下降，给下流加工企业也带来一定影响。双汇在2016年演讲中提出，2016年全年屠宰头均成本为35.4元，而2015年同期这一成本维持在39.5元/头。但得益于双汇结构海内原料基地的计谋，在2016年第四时度(Q4)屠宰和肉成品盈利均呈现恶化，在这一期间屠宰差价明显扩展，头均盈利39.5元。

　　与行业的全体增速相比，雨润的功绩依旧是一片暗澹。数据显现，雨润2016年收益录得167.02亿元，同比降落17.2%。盈余由上年度29.76亿元，收窄至23.42亿元，主停业务功绩全面下滑。

　　在演讲期内，雨润集团共屠宰量为约663万头，同比增加约29.7%。其暗示主如果全体猪肉消耗意欲降落，集团思索到成本问题，在屠宰量上做了恰当的让步，因而下游营业的全体出售支出同比增加18.7%至147.43亿港元。

　　业内助士暗示，雨润在多元化发展的路途上，副业连累了主业发展招致运营能力不强，加上2015年运营巨亏带来的压力，使得其外行业内曾经再难有从头低头的时机。

　　酒类板块

　　行业回暖

　　白酒苏醒“最强音” 73%企业营收净利双下跌

　　过来的一年中，白酒行业全体回暖，而在A股及港股上市的19家白酒企业中，14家酒企的停业支出及净成本均呈现高调下跌。

　　高端白酒代表贵州茅台2016年演讲显现，公司全年停业支出388.6亿元，同比增加18.99%；净成本达167.18亿元，同比增加7.84%。而在毛利率上，贵州茅台比来五年一向维持在90%以上，而白酒行业的均匀毛利率在66%左右。

　　同时，五粮液的营收及成本也双双增加。其2016年停业支出245.44亿元，同比增加13.32%；归属于上市公司股东的净成本67.85亿元，同比增加9.85%。另外一家酒企洋河酒业在2016年全年完成停业支出171.83亿元，同比增加7.04%，归属于上市公司股东的净成本58.27亿元，同比增加8.61%。

　　另外，沱牌舍得、水井坊、老白干酒、泸州老窖、口儿窖等酒企的净成本均呈现了集体增加，涨幅辨别到达1025.11%、155.52%、47.71%、30.89%、29.41%。

　　多家酒企在年报中暗示，全体市场的回暖促使2016年市场迎来复原性增加，跟着消耗者品牌、质量认识的进步，白酒消耗向驰名酒集合成为大趋向，而范围大、成本高的中高端白酒市场将成为将来行业的必争之地。

　　集体下滑

　　受出口打击 红酒市场进入低迷

　　与白酒高调下跌相比，红酒行业则全体呈现下滑态势。新京报记者梳剃头现，在港股及A股上市的10家以红酒运营为主业的公司中，有7家公司的停业支出或净成本呈现分明下滑。

　　数据显现，国产红酒中的龙头企业张裕在2016年营收为47.17亿元，同比增加1.46%。净成本为9.82亿元，同比增加4.62%。而中葡股分在2016年营收和净成本纷繁下滑，跌幅到达12.7%和17.96%。同时，莫高股分2016年营收完成2.12亿元，同比降落达14.79%。王朝酒业更是延续5年呈现盈余。

　　另外，通葡股分和威龙股分在2016年均呈现了营收盈利双涨。通葡股分2016年营收增加25.13%、净成本增加334.79%。但其葡萄酒主业营收仅为7852.27万元，同比降落37.62%，全国出售范畴均呈现了营收大面积下滑景象。另外，威龙股分凭仗着主打高成本的无机葡萄酒产物，完成了营收增加5.98%，净成本增加40.62%。

　　酒水营销专家蔡学飞暗示，因为外洋葡萄酒少量涌入，国产葡萄酒企业均遭到较大打击。跟着消耗者关于葡萄酒品牌的认知水平进步，和国际代办署理商少量引进与介入国际葡萄酒商业等，招致国产葡萄酒盈利能力集体降落。

　　产能多余

　　啤酒企业“卖不动” 纷繁呈现净利下滑

　　红酒上市公司功绩低迷，作为“一丘之貉”的啤酒行业异样欠好过。

　　数据显现，在A股及港股上市的10家啤酒公司中，有7家企业净成本呈现了大幅下滑，此中下滑幅度最低的青岛啤酒为-39.09%，下滑幅度最高的兰州黄河为-136.46%。

　　以啤酒行业巨子青岛啤酒为例，青岛啤酒2016年停业支出为261亿元，同比降落5.53%；净成本为10亿元，同比降落39%。

　　值得留意的是，青岛啤酒的营收增速自从2012年开端，呈现了延续5年的下滑。

　　另外，局部区域性啤酒企业在2016年下滑态势分明。兰州黄河的营收同比下滑3.48%，净成本同比下滑136.46%；西藏发展营收同比下滑8.54%，净成本同比下滑60.08%。

　　不外，华润啤酒和西藏发展的净成本均呈现大幅增加。在2016年，华润啤酒净成本到达6.3亿元，同比增加115.27%。重庆啤酒净成本为1.8亿元，同比增加375.57%。

　　据华泰证券研报，2016年啤酒行业分析产能应用率仅到达59%，这类产能多余招致全行业增加乏力。

　　国信证券研报指出，国际啤酒行业正进行构造性的调剂，低端啤酒继续低迷下滑，但高附加值啤酒、出口啤酒增速缓慢。

　　休闲及分析食物板块

　　稳中有增 净成本增加企业超六成

　　分析食物板块在过来的一年可以用稳中有升来描述。数据显现，在港股及A股上市的20家企业中，有15家完成了营收增加，全体占比超越75%。有13家完成了净成本的增加，全体占比超越65%。

　　此中，上海梅林2016年完成营收138.34亿元，同比增加13.08%；归母净成本2.56亿元，同比增加56.88%。一个主要缘由是其借助母公司黑暗集团资本进行了一系列资产重组，尤其是新并购的新西兰银蕨公司奉献了9亿元支出。

　　经过并购交出亮眼成绩单的另有好想你。其在客岁并购了国际零食电商百草味后，胜利扭亏为盈。数据显现，好想你2016年完成停业支出20.72亿元，同比增加86.14%；归属于上市公司股东的净成本为3927.24万元，同比增加1314.69%。此中，百草味为好想你直接奉献了出售额11.26亿元，净成本1569.80万元。

　　而上市不久的“鸭脖双雄”周黑鸭与绝味鸭脖，异样有着不俗的增加功绩。年报显现，周黑鸭2016年停业支出28.17亿元群众币，同比添加约15.8%。净成本7.15亿元，同比增加29.5%。绝味食物在2016年营收到达32.74亿元，同比增加12.08%，净成本则完成3.8亿元，同比增加26.42%。

　　另外，2016年洽洽食物净成本下滑2.81%。北方黑芝麻净成本则下滑89.06%。

　　乳业板块

　　下游低迷 53%企业呈现功绩下滑

　　“二师兄”价钱下跌让生猪养殖加工行业尝到了甜头，但隔邻“养牛”的乳业过来一年日子其实不好过。

　　同花顺数据显现，目前A股与港股共有19家乳企公布了2016年年报，此中有10家呈现了停业支出及净成本增加率下滑的状况，占比到达53%。

　　数据显现，伊利股分在2016年完成停业总支出606.09亿元，较上年同期增加0.41%；完成归属于上市公司股东的净成本56.69亿元，同比增加21.80%，依然是全体乳业行业的标杆企业。

　　同时，另外一大乳企蒙牛乳业完成支出约537.79亿元，但净成本却呈现盈余，演讲期内完成净利-7.5亿元，同比增加133.7%。

　　另外，贝因美受高库存及渠道萎缩影响，停业总支出、净成本辨别同比下滑39.02%、853.24%。另外一家堕入财政造假风云的公司辉山乳业，停业总支出下跌30.26%，但净成本却下滑23.82%。

　　值得留意的是，区域性乳企增幅分明。如黑暗乳业客岁完成停业总支出为202.06亿元，同比增加4.3%；完成归属于母公司股东的净成本为5.63亿元，同比增加34.6%。另外，澳优乳业、广泽股分、皇氏集团、天润乳业净成本同比增幅辨别为319.9%、111.7%、57.41%、53.89%。

　　另外一方面，对下游奶牛养殖企业来讲，奶价走低以致企业堕入盈余委靡。

　　数据显现，古代牧业2016年净成本为-7.42亿元。中国圣牧期间净成本为6.8亿元，同比下滑15%。原生态牧业期间净亏约8856.9万元。

　　调味品板块

　　餐饮盈利 68%调味品企业成本晋升

　　受益于中国餐饮市场逐步回暖等诸多要素影响，下游的调味操行业在2016年交出了一张不错的成绩单。新京报记者梳剃头现，在港股及A股上市的19家调味品相干企业中，共有13家企业完成了净成本的大幅增加，全体占比超越68%。

　　此中，行业龙头海天味业2016年全年完成支出124.59亿元，同比增加10.31%；归属于上市公司股东的净成本28.43亿元，同比增加13.29%。梅花生物紧随厥后完成营收110亿元，同比下滑6.42%；但净成本完成10.41亿元，同比增加144.84%。

　　另外，莲花健康2016年净成本增幅达112.84%，云南能投2016年净成本增幅达163.46%，阜丰集团2016年净成本增幅达111.6%。

　　兴业证券研报以为，餐饮行业回暖，叠加产物降价趋向，调味品龙头无望受益。受原料本钱下跌影响，调味品企业自2016年下半年开端连续降价，且在2017年逐渐成为行业趋向，无望掩盖本钱涨幅，提振毛利。另外，餐饮行业增速出现回暖趋向，需求抬升将助力调味操行业回暖。估计2017年调味品企业外行业情况改良及降价效应的单独感化下，支出及成本均无望完成较好增加。

　　饮料及方便食物板块

　　逆势包围 巨子率先追求破局

　　受经济大情况低迷和消耗市场构造产生转变的缘由，过来的一年中国际方便食物及饮料市场依然处于低迷形态，但局部企业开端借助产物晋级主打年老市场追求包围。

　　从全体数据来看，行业巨子一致，在2016年营收和净成本依然未止住下滑势头。此中一致在2016年完成营收209.86亿元，同比下滑5.1%；净成本6.07亿元，同比下滑27.2%。

　　不外，从分行业支出来看，方便面板块正在呈现回暖，而饮料板块的阑珊势头也有所止步。以一致为例，其方便面出售额于2016年度止跌上升，收益录得群众币82.21亿元，较客岁同期生长8.6%。康徒弟的方便面营业在2016年第四时度阑珊幅度有所减缓。

　　同时，一致颠末去库存和推新品的发力，饮料营业全年支出到达121.81亿元，较客岁同期率退13.3%。康徒弟的饮品营业则全年全体收益为49.041亿美元(约合337.01亿元群众币)，占集团总收益的58.58%，净成本同比增加65.88%。

　　两家巨子的年报显现，其在饮品市场走起了高端化、特性化道路，辨别经过“浓浓柠檬茶”、“小茗同学”等系列新品，此中售价在5元以上的产物疾速占据市场货架，一扫即吃茶品茗市场多年延续阑珊的阴霾。而在方便食物板块则经过减速品牌年老化，稳住了市场营收与成本。

　　另外，汇源果汁在2016年功绩有所恶化。其全年营收为57.4亿元，比客岁同期的56.82亿元增加了1%；毛利为群众币23.34亿元，净成本为1330万元，完成扭亏为盈。

　　但维维股分、承德露露等细分市场巨子在2016年的功绩并未恶化。此中维维股分2016年净成本下滑30.91%，承德露露2016年营收下滑6.85%，净成本下滑2.78%。

　　粮油板块

　　增收增利

　　50%公司双增加 局部仍靠补助

　　在粮油板块中，A股及港股上市的8家企业中，有四家公司完成了停业支出和净成本的双增加，占比超越50%。

　　此中，道道全、南顺、中国粮油、短命花食物四家企业，停业支出增幅到达23.09%、5.83%、8.01%、15.26%，净成本增幅到达12.45%、76.47%、526.51%、24.90%。

　　值得留意的是，也有一般企业的成本增加仍然依靠于非主停业务支出。如金健米业2016年营收22.17亿元，同比降落2.98%；净成本为1008.31万元，同比增加105.84%。但其在扣除非常常性损益后的净成本，依然盈余1333万元。此中，金健米业2016年当局津贴支出高达4290万元。

　　新京报记者 李栋 练习记者 夏丹 [义务编纂：编纂部]
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