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开年瞻望，世界经济三大问题值得不雅察：美国“财务绝壁”后遗症能否影响世界经济？欧债危机将发酵到什么水平？新手艺反动能否将引领世界经济走出危机？本报从今日起一一透视上述三大问题。
美国国会虽然经过“财务绝壁”议案，却逃避了当局收入增添、债权下限等顺手问题。接上去，美国还将持续跟世界玩一场相关速度与高度的游戏——两党将在拉锯战中议论进步债权下限，必将给世界经济苏醒注入诸多不肯定性。有鉴于此，新兴市场国度确需加强经济内活泼力，同时增强抵挡内部风险的能力。
债权下限危机火烧眉毛
美国的财务问题远未处理，债权下限是下一个迸发点。
尽管白宫和国会经过了“财务绝壁”和谈，但美国经济中的许多风险犹存。债权下限是对美国当局借债范围的硬约束。假如国会不同意进步目前法定的16.4万亿美元下限，美国当局可否实行国债的还本付息权利就成问题。在2011年曾产生这样的危机，往常看起来这样的危机将会重演。我们以为，白宫和国会可能将告竣一项和谈，以代替“触发器”，并进步债权下限，但这样的让步只会在最初一刻告竣。这类边沿政治游戏将给经济带来损害。需警觉的是，债权下限危机将比跌落“财务绝壁”的结果更加严峻。
——美国经济咨询机构“举世透视”经济学家奈杰尔·高尔特
虽然两党告竣和谈，临时处理了“财务绝壁”危机，可是严重不肯定要素仍在。在税收政策明白以后，人们关心的核心转向债权下限问题。“财务绝壁”和谈给个人和企业肃清了一些不肯定性，但人们只能临时松一口吻。和谈没有阐明两个月后主动减支方案，也就是所谓的“触发器”如何施行。异样在两个月的时间窗口内，美国再度面对进步债权下限的问题，这将激发两党在预算问题上的争斗。在新一届国会构成以后，盘绕债权下限激发的关于税收和当局开支的剧烈政治争辩将会呈现。这一严重不肯定要素将给金融市场和消耗者和企业决心带来冲击。
——美国富国银行首席经济学家约翰·西尔维亚
2013年，美国经济看似会减速前行。房地产市场终究开端复生，楼市苏醒不只会动员高低游财产，且能提振美国消耗者决心和推进就业增加；州和地方当局财务也恶化……但一个功用正常的当局会把一切弄砸，毁坏美国经济正在储蓄积累的正能量，使这个国度错掉发明就业和经济增加的时机。美国政客可能犯的第一个过失是，财务收缩过猛。关于软弱的经济苏醒来讲，财务收缩是过失的药方。第二个过失是让国度债权以超越经济增加更快的速度收缩。美国只能逐渐并且明智地处理债权问题。但要真正处理问题，美国两大政党必需中止互相进犯，相互协作制订无效的财务整理计划。
——美国布鲁金斯学会初级研究员爱丽丝·里夫林
债权扩大
意在全球掠夺
谭雅玲
新年伊始，美国国会不出预料地经过了关于“财务绝壁”的议案。至此，美国“财务绝壁”闹剧暂告一段落。可是，当下外界对“财务绝壁”的各类解读总让人觉得略显公允，尤其对其实质的议论，仿佛偏离了美国国度计谋与好处的诉求与方略。
美国“财务绝壁”是一个伪命题。美国财务赤字并不是一个十万火急的核心，美国的财务问题曾经具有40余年，此中仅在2000年有太短暂的财务亏损。2008年国际金融危机产生后，美国经济呈现了阑珊，其财务赤字进一步扩展。
2011年国际言论曾关心美国两党对财务赤字的辩论，终究两党回归美国国度计谋的需求，也是没有悬念地施行了美国汗青上的第七十九次债权下限进步。2012年是美国选举年，美国财务赤字被夸张为“财务绝壁”，对财务赤字辩论也随即晋级。但至今美国并未真正到达“绝壁”边沿，因美国的财务政策和货泉政策无效地支持着经济与金融实力。
美国“财务绝壁”并不是国度繁多观点的债权，而是美国全球计谋结构的表现。美国财务问题的议论与美元全球扩大严密相连，其债权扩大与金融扩大并举。
上世纪末的国际金融市场原本仅局限在金融产物、金融机构和金融体系体例，市场之间的联系十分明晰。美联储政策和美元计谋的施行扩展了国际金融市场的观点与范畴。经过美元共同的订价机制和报价制度，愈来愈多的范畴与市场连接，继石油被归入国际金融市场后，大宗商品、资本产物、农产物等均被归入，扩大了美元掩盖范畴，进一步加强了美元霸权。
美元霸权政策是美国财务赤字全球化扩大的根底。美联储的货泉政策看似一国央行惯例的货泉政策，可是因为美元地位的共同性和美国经济的特殊性，其货泉政策目的偏重全球化，并不是外乡化观点那么简单。
一方面美国的全球化计谋决议了美外货币供给量的散布与比重，60%的货泉供给量在全球范围，只要40%才是美元国际供给量的需求。
另外一方面美元货泉供给量随同全球市场设置装备摆设的转变而添加，其实不仅仅是美国经济外乡的问题，也非言论所简单评说的由于美国经济欠好。本质是鉴于美元货泉供给量缺乏，为完成美元霸权的掩盖率到达垄断而添加货泉刊行。可见，美联储的货泉政策其实不仅仅局限美国外乡，美国财务赤字的扩大表现了美国全球化计谋必然的后果乃至收益。
在议论美国“财务绝壁”时需求分析考量。针对美元的特殊性和特权性，尤其是面临全球货泉合作的加重，美国愈加关心货泉合作敌手和计谋，竭力躲避美元敌手带来的应战，从头架构货泉新体系。将来市场需求警觉更大的风险，即美元霸权计谋给世界带来的压力与应战。
（作者为中外洋汇投资研究院院长）
急需抗御美元风险
拉美是美国保守意义上的“后院”，美国经济膨胀必将经过外贸、投资、旅游和侨汇等不同渠道向这一地域新兴市场国度发生直接的“外溢效应”。
鉴于拉美列国与美国经济亲疏水平不同，其遭到美国“财务绝壁”及债权下限问题的打击力度不尽相反。据目前判别，墨西哥和中美洲国度的经济高度依靠对美入口将“首当其冲”，2013年这个区域的经济或将膨胀1—2个百分点。哥伦比亚、秘鲁、智利等拉美国度与美国签有双边自贸协议，也将疾速感遭到入口下滑的“打击波”。南美两大经济体巴西和阿根廷对美国入口集合在航空部件等加工工业制废品，尽管这两大经济体曾经闪现出经济膨胀态势，来自美国市场的收缩效应无疑还将令其工业品入口堕入窘迫，经济“落井下石”。
而“勒紧裤带”的美国人新一年里会在拉美地域响应紧缩相关矿业、金融、服务等范畴的投资，并增加国际旅游方面的收入，这对高度依靠美国旅客的一些拉美旅游大国将形成致命伤害，与此同时，受制于美国任务岗亭的扩充，在美上万万拉美裔移民或掉业或支出下滑，继而影响拉美国度的侨汇支出。华盛顿的量化宽松货泉政策还将打击巴拿马、厄瓜多尔、萨尔瓦多这几个“美元化”国度。
——结合国拉美经委会常驻墨西哥首席经济学家胡安·卡洛斯·莫雷诺—布里德
减赤办法必然会对美国的经济增加带来一定的消沉影响，美国当局该当控制好减赤和经济增加之间的均衡。美联储大印钞票的举措协助了美国经济的苏醒，这也表现了美国的金融霸权。
欧元的发生在一定水平上突破了美元在全球货泉体系中的垄断地位，群众币的国际化关于国际金融体系的均衡也起到了主动的感化，但总的来讲，美元依然是国际货泉体系中的霸主。为了进一步突破美元的霸权地位，建议包罗美国、欧盟、中国、日本等国度在内的世界大国和地域组织该当就创立新的全球货泉进行商量，新的货泉体系该当更好地反应现今世界的国际经济格式。
——西班牙国度经济学奖获得者、皇家境德和政治学院院士拉蒙·塔玛梅斯
在欧盟和美国等世界主要兴旺经济体有可能再次堕入阑珊的状况下，以中国为代表的新兴市场国度对世界经济增加的拉举措用愈加分明。与此同时，新兴市场国度和发展中国度该当采纳办法增加对兴旺国度的入口依靠，发展中国度之间经过增强南南协作、促进入口的多元化有益于进步这些国度抵挡内部风险的能力。
——西班牙中国问题专家马埃斯特罗
“制度绝壁”之祸
新兴市场之忧
本报驻美国记者 温 宪
背负着巨额债权的美国病得不轻，迄今为止根治前景苍茫，其并发症必将连累世界经济健康发展。
美国早已绰绰有余。美国国会预算办公室统计标明，1965年，美国公共债权占国际消费总值比例约38%，往常这一比例为74%，10年后将为90%，30年后将为247%。至2025年，社会福利开支及还债总额将完全抵消联邦当局财务支出。寅吃卯粮，根深蒂固，将来的孩子们已注定背负繁重债权。尽管美国两党在如何处理问题上分歧严峻，但在2012年大选后必需做点什么这一问题上仍是有着最为基本的共鸣，也因而有了“财务绝壁”这一美国府院间报酬设定的大限。
根治债权不过开源与撙节，但是，现今美国难以做出捐躯，由于任何捐躯都意味着震动既得好处集团，会遭到激烈反弹，终究的好处最大化让步常常意味着在不伤筋动骨的景象下，将近况加以虚幻包装持续维持上去。
奥巴马当局一向坚持对穷人加征税务的开源之举，其理念是美国自20世纪以来向社会对等标的目的改进的持续。美国共和党人侧重强调紧缩当局开支的撙节之策，其支持向穷人加税、鞭挞“大当局”及批判福利制度形成大众依靠的态度仍基于社会达尔文主义的自在市场合作理念。化解“财务绝壁”危机的计划终究答应对穷人加税，年支出在40万美元以上的个人或许45万美元以上的家庭，税率将从35%上调至39.6%。奥巴马当局强调这是多年来美国初次向穷人加税，却决心淡化其已从一向坚持的年支出25万美元门坎退避的让步。除将增添当局开支持续成为悬在奥巴马当局头顶的达摩克利斯之剑外，共和党人同意当局开支增添方案延后两个月施行显系重压下的临时让步。
即使做出上述暂时抱佛脚般的让步，第112届美国国会的外部辩论及与白宫间的斤斤计较都继续至其任期的最初一刻，足见两院分治、高度极化的美国政治机械运转愈发艰难。已有美国专栏作家忿忿然以“我们的制度正在绝壁上”为题，称美国的政治制度反面临着危机。托马斯·曼和诺曼·奥恩斯坦在其新著《实践状况更糟》中说，如今的共和党是“美国政治中叛变的别人”，该党“认识形状极端，藐视让步……回绝供认政治敌手的正当性”。
其实，美国两党都有“藐视让步”的天性，其缘由就在于他们所代表的政治权力不容本身既得好处遭到伤害。在不雅察2012年美国大选终局时，人们常常看到奥巴马博得蝉联，却无视了颠末这一大选，共和党仍维持了在国会众院的少数席位，单方都以为这是民意支撑的后果，进而加重了党派政治的极化偏向。在曾经就任的第113届美国国集会员中，持两头态度的两党平和派议员人数大减，这预示着期近将迸发的关于美国当局举债下限的比赛中，美国府院之间及国会外部又将是一场恶战。
美国专栏作家戴维·布鲁克斯婉言，在债权危机问题上，美国堕入难以自拔的恶性循环，终究应受非难的恰好是美国选民。恰是因为这些不肯做出捐躯的选民和那些所谓适应民意的议员，一步一步将巨额债权推给儿女。另外，经过不时推出的量化宽松政策，美国正在经过债权货泉化的手段让债务国特别是新兴市场国度为美国的危机埋单，严峻损害其债务国好处。因美元升值招致的债务国财富大幅减值和缩水，不只仅是一场全球性的财富掠取，也在全球范畴内储藏下危机不时积累的祸端。
现金流充分，地产板块逐步复原
美国企业的日子其实还不错
本报驻美国记者 丁小希
美国第四大投资银行雷曼兄弟公司（下称“雷曼兄弟”）于2008年破产是触发国际金融危机的标记性事情。当美国面对“财务绝壁”和经济下行风险时，雷曼兄弟再次进入人们视野，其辨别于2012年4月和10月进行了两轮偿债，总额约为225亿美元和105亿美元。对此，外界不由要问，雷曼兄弟真的“死”了吗？
美中联系全国委员会现任主席欧伦斯先生是原雷曼兄弟施行董事，并在1987年至1990年担负公司亚太地域总裁。欧伦斯先生暗示，依据美国破产法，在公司公布破产后，雷曼从债权人成为破产人，公司一切财富由信任人治理，尔后信任人的一切活动都是以债务人好处最大化为目的，我们看到的雷曼兄弟资产的并购或许再投资都是信任人的行动。雷曼兄弟终究全体偿债额还将取决于市场转变，尤其是股市和楼市的苏醒。
巴克莱银行在雷曼兄弟破产后公布购置其北美投行和买卖部分，日本野村证券则收买了雷曼兄弟亚太地域营业板块，和局部在欧洲和中东的投行和资产。据欧伦斯介绍，作为美国汗青上最大的银行破产案，各收买方注重的其实都是雷曼兄弟的人力资本。
欧伦斯以为专制共和两党近日告竣的短时间“财务绝壁”纾困和谈根本缺乏以处理美国经济的临时问题。欧伦斯说，其实有问题的不是美国经济而是美国政治。“理想状况是美国很多公司具有充分的现金流，地产板块也在逐步复原，立异机制和教育体系体例还是全球抢先，这些都是经济继续健康发展的动力”，连累美国经济的最大问题是当局和政治游戏。“医疗变革，进步退休年龄，增税办法，每一个提案都是处理方法但却被有限繁杂化”，其实处理经济问题的要害只是在于一致的政治志愿。
原哥伦比亚大学商学院金融学副传授、现纽约福特汉姆大学金融学传授雅克·罗佛表达了关于雷曼兄弟开张的不同见地。罗释教授说，雷曼兄弟在4年前就曾经“死了”，并且肯定不会归还完欠下的债权。可以说，雷曼兄弟在2008年当前的金融危机中完全没有饰演任何脚色。雷曼兄弟清理后其信任公司只是在尽权利托管财富，直到少量的债务人告竣和谈如何联系债务而已。雷曼兄弟的开张无疑是对全球金融市场决心的严重冲击，而且也引起了对现金注入救助金融机构的大议论。
罗佛暗示，真正该当引起注重并在未来发扬感化的是事先与雷曼兄弟一起堕入危机的美国国际集团（AIG）。AIG在2008年国际金融危机时失掉了当局1800亿美元的现金救助使其免于堕入破产，而直到前几周，美国财务部才方才卖失落其最初持有的AIG股票。
罗佛说，经济和政治老是互相环绕纠缠，美国如今主要的问题是两党中没有一个能够做出具有施行力的决议，并且两党关于该做什么的见地又背道而驰。这就招致了在过来几年老是演出经济政策的“拉锯战”和遭受“财务绝壁”、债权下限会谈的瓶颈等戏法。
总的来讲，美国从信贷危机中完全解放进去原本就需求时间，而政治的不肯定性使得情势愈加风险。可是说究竟，经济增加需求的动力来自消耗者，政治的力气可能在将来会影响消耗决心，但不是主导。
“我老是更情愿把金融危机称作信贷危机，由于全球经济的信贷问题才是金融行业目前最大的问题。”罗佛说，美国就业虽有所改良，可是增加依然疲弱，加上新兴市场国度增加放紧张欧债危机持续，全球的经济情况城市绝对比较软弱。